汪建華：至陰則陽的2023年鋼鐵市場

Mysteel鋼材首席分析師汪建華先生發表了題為《2023中國鋼材市場展望》的主題演講。

回顧2022年，汪建華認為是經濟異常復雜的一年，是意識形態極其撕裂的一年，也是鋼鐵行業選擇性陣痛的一年，還是黨和國家歷史上重要的一年。

對于2022年鋼鐵市場運行情況，基本符合2021年底的預測，鋼價跌14%，呈現了兩位的數（參考2012年15%左右）的下跌，粗鋼需求9.65億噸左右，接近預測的9.7億噸，只是行業利潤比預測的回落幅度要高得多，主要呈現以下幾點：一、宏觀情緒引發鋼價上下求索；二、政策調控增強鋼鐵需求韌性；三、目標調控左右供給高低難調；四、要素稟賦決定企業利潤分化；五、新征程驅動鋼鐵人踔厲奮發。

展望2023年鋼鐵市場，汪建華用了“至陰則陽”來形容。2023年黑色金屬市場運行核心邏輯：一、疫情防控和房地產政策優化調整；二、海外的滯脹、衰退；三、主動去庫到被動去庫周期的切換。

他表示，國際方面，預計2023年世界經濟增長一致性放緩甚至局部不同程度衰退，2023年全球經濟的增長大概率不會超過2%。預計2023年全球制造業PMI仍將在收縮區間運行一段時間。隨著流動性的進一步收緊，美國消費、經濟活動受到的制約性一定會進一步加強，將進入到去庫的階段。

而從中國經濟社會發展目標的角度來講，2023年經濟增長5%的目標還是要努力去爭取的，不排除5-5.5%的實際增長。從傳統的三架馬車的角度來看，要想達到5%的增長，是需要進一步賦能的，這種賦能可能來自于政府和企業的加杠桿，尤其是要提振民營企業的信心。

基建仍然是經濟高質量發展的重要基石支撐之一，2023年基建投資或增長7.4%左右。房地產方面，2023年新開工或下降3-5%，銷售或下降5-8%。

社零消費方面，盡管國家今年特別提到要著力提振內需，但基于疫情一波三折的影響，仍然會對2023年消費產生階段性的影響，預計2023年社零消費增長6.2%。

供需方面，2023年我國鋼材出口會有一個比較明顯的減量，國內消費可能會微幅增長，而鋼鐵供給會適配性小幅增長。

對于庫存，今年11月份鋼鐵行業存貨同比下降10.6%，產成品同比僅增長0.9%，這么低的庫存存貨表現，為這輪鋼價的反彈奠定了基礎。

原燃料方面，2023年原燃料價格重心大概率是要進一步下移，鐵礦石均價回落至108美金左右，廢鋼均價3100左右，焦煤均價2400以下，焦炭均價2700左右。

他認為，2023年黑色價格的重心還要下移，但是波幅會收窄。除了“至陰則陽”，還將“有底無高”，2023年鋼價有階段性反彈，但高點相對于2022年鋼材均價，上升沒有太大的空間。

最后，汪建華對2023年提出策略建議——“2035”：“2”是“兩全其美”，不僅要追求高質量發展，還要追求量的相對值的提高（市場占有率的提升）；“0”就是零容忍，對違規的零容忍，要放開先進產能去生產；“3”是三個結合，內外結合（雙循環），專業化和多元化的結合，產融結合；“5”是五個重點，產業鏈安全、風險防控（金融工具），雙碳目標驅動，極致效率提升，以及共同富裕的引領。

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